Publikálás:
2022-11-30 11:12:55
Legutóbb módosította:
admin [2022-11-30 11:12:55]
Megosztás: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin
Megtekintések: 3880
Ez idáig úgy tűnik, nem jön be az a forgatókönyv, amely szerint a Magyar Nemzeti Bank november 21-én bejelentett lépése negatívan fog hatni már rövid távon is a Bónusz Magyar Állampapír kamatára, mivel mind a november 22-i, mind a november 29-i aukción emelkedett a 3 hónapos Diszkont Kincstárjegy aukciós átlaghozama, amelyre a BMÁP kamatbázisa is épül. Arról, hogy pontosan hogyan működik a Bónusz Magyar Állampapír, ezen az oldalon olvashattok.
Az MNB korábbi döntéséről ebben a cikkben írtam, érdemes elolvasni a tisztánlátás végett. Röviden: az MNB 2022. október 17-től 18%-os kamatot ad a bankoknak a nála elhelyezett egynapos betéteikre, azzal a céllal, hogy kiszívja a piacról a likviditást, ezzel ezzel erősítve a forintot és csökkentve az inflációt. A lépés jónak bizonyult, október 17. óta a forint gyengülése megállt és az árfolyam visszaesett a júliusi szintre. Lett viszont egy árnyoldala is a dolognak: a bankok elkezdték kihasználni, hogy az MNB 18%-ot fizet a lekötött pénzük után, és a vállalatoknak, illetve az igazán nagy tőkével rendelkező magánszemélyeknek ők is elkezdtek jóval a piaci kamatszint fölötti kamatokat fizetni (hiszen volt miből). A lakosság nagy részének továbbra is max. 1-2% kamatot fizettek a náluk elhelyezett pénzre. Ez azt eredményezte, hogy a nagybefektetők az állampapírok helyett elkezdték inkább a bankoknál lekötni a pénzüket. A helyzet így visszássá vált, hiszen az MNB (állam) fizette a bankoknak a 18%-os kamatot, akik elszívták a pénzt az állampapíroktól, ami az államháztartási hiány szempontjából nyilván nem kedvező jelenség.
A média kommunikációja alapján sokan arra számítottak, hogy ezzel az MNB kivégzi a Bónusz Magyar Állampapírt, mert a megnövekedő kereslet hozamcsökkenést fog eredményezni. A kommunikáció kicsit szenzációhajhász volt, és emiatt nagyon sokan bosszankodtak, de én már akkor is jeleztem, hogy pánikra nincs ok, az alapkamat továbbra is 13%, nem egyik napról a másikra fog megfeleződni a BMÁP kamatbázisa.
A 3 hónapos Diszkont Kincstárjegy aukciós átlaghozama 2022 elején 3,04 százalék volt, 2021 elején 0,31 százalék, 2020 elején pedig 0,01 százalék.
Az elmúlt 5 aukció így alakult:
A diagramról leolvasható, hogy jelentős változás nincs az aukciós átlaghozamokban, a 13% körüli értékre állt be, ami az alapkamat szintje.
Emelkedő kereslet
A Diszkont Kincstárjegy aukciókon egyébként valóban látszott a kereslet emelkedése, az ÁKK eleve 5-5 milliárddal növelte a 6, illetve a 3 hónapos DKJ-k meghirdetett mennyiségét. A 3 hónapos Diszkont Kincstárjegy esetében a november 22-i aukcióra meghirdetett 25 milliárd Ft-ra 105 milliárd forint ajánlatot nyújtottak be, és végül az ÁKK megemelt értékesítéssel, 53 milliárd forintot fogadott el. Az egy héttel későbbi, november 29-i aukción a meghirdetett 25 milliárd Ft-ra 41 milliárd forint ajánlatot nyújtottak be, amelyből 31,5 milliárd forintot fogadott el az ÁKK. A 6 és a 12 hónapos DKJ-kra is többszörös túlkereslet volt.
Érdemes Bónusz Magyar Állampapírt vásárolni?
A Bónusz Magyar Állampapír kamatának összeomlása nem látszik, az első kamatforduló december 30-án lesz, tehát legkésőbb a december 26-i héten meglátjuk, milyen kamatbázissal robogunk tovább. Fontos tudni, hogy ami a BMÁP előnye, az a hátránya is: mivel gyakran, 3 havonta változik a kamatbázisa, ezért nagyon dinamikusan követi le a piaci viszonyok változásait. Ha emelkedik a kamatkörnyezet, az jó, ha viszont csökken, az rossz a hozam szempontjából. A BMÁP nagy kihívójának tekintett Prémium Magyar Állampapír ebből a szempontból kicsit biztonságosabbnak tűnik, hiszen a 4 éves PMÁP kamata már januártól, a 6 éves PMÁP kamata pedig márciustól fixen 16% körüli értékre várható 12 hónapon keresztül. Ami a nagy kérdés, hogy páréves távlatban az infláció vagy a piaci kamatok fognak-e nagyobb mértékben csökkenni.
Írjátok meg Facebookon, hogy mit gondoltok erről.
Vagy az alábbi számlaszámra is utalhatsz, sajnos egyelőre csak magyarországi HUF számláról lehetséges: Magyar Állampapír Kalkulátor, 12600016-19868930-99723457. Ha e-mail-t írnál: kapcsolat.
