Hitelből állampapír - hozam a bank pénzéből

A magas infláció és a lassuló gazdaság arra kényszerítette a jegybankot, hogy folyamatosan növelje az irányadó kamatot, ezzel lassítva a forint árfolyamromlását és az inflációt. Ez nemcsak Magyarországon van így, az Európai Központi Bank 2022 júliusa óta emeli a kamatot és az amerikai Fed is olyan magas szintre emelte, amely utoljára 22 éve volt érvényben. A kamatemelések egyik velejárója, hogy többszörösére nőttek a hitelkamatok, egy másik közvetett hatása pedig a kötvényhozamok, és különösen az állampapírhozamok nagymértékű emelkedése. Mivel van olyan hitel, amelyiknek alacsonyabb a kamata, mint amennyi az állampapírok hozama, ezért egyesek elkezdték kihasználni ezt, és gyakorlatilag a bank pénzét befektetve érnek el hozamot az állampapírokon.

Hitelből állampapír: mennyit lehet vele keresni?

Jelenleg a 2033/I Prémium Magyar Állampapír évesített kamata 14,75%. Jövőre 18% körül várható (Inflációkalkulátor).

Ezzel szemben a szabad felhasználású személyi hitel kamata 15% körül van, tehát azt senkinek nem érné meg állampapírba fektetni.

Van viszont egy másik típusú szabad felhasználású hitel: szabad felhasználású jelzáloghitel. Ennek a THM-je mindössze 9-10%, tehát egyszerű kivonással kiszámítható, hogy idén 4-5%-kal, jövőre 8-9%-kal magasabb a Prémium Magyar Állampapír hozama, mint amennyi a hitel kamata.

(A szabad felhasználású jelzáloghitel kb. ugyanolyan, mint egy lakáshitel, a hitelfelvétel folyamata is hasonló. A különbség, hogy nem csak lakáscélra használható fel, cserébe valamivel magasabb a hitelkamat, mint a lakáscélú jelzáloghitelnél.)

Ez praktikusan azt jelenti, hogyha valaki ma felvesz 10 millió Ft szabad felhasználású jelzáloghitelt és azt Prémium Magyar Állampapírba (PMÁP) fekteti, akkor:

1. 2024. január 20-ig (a PMÁP következő kamatfordulójáig) 3,7%, tehát 370 ezer Ft hitelkamat keletkezik, viszont 5,45%, tehát 545 ezer Ft állampapírhozam;
2. 2024. január 20. és 2025. január 20. között további 10%, tehát 1 millió Ft hitelkamat, viszont 18%, tehát 1,8 millió Ft állampapírhozam.
3. A végtörlesztés díja banktól függően 1-2%, számoljunk 2%-kal, tehát 200 ezer Ft-tal.
4. Ha 2025. január 20-án le akarjuk zárni az ügyletet, akkor számolnunk kell a PMÁP idő előtti eladásával, amelynek a költsége a Kincstárnál 1%, tehát 100 ezer Ft.
5. Így tehát 300 ezer Ft-ba fog kerülni lezárni az ügyletet.

Nézzük a mérleget

• Kifizettünk 1,370 millió Ft hitelkamatot és 300 ezer Ft-ot a lezárásra (PMÁP-eladás és hitel végtörlesztés), tehát 1,67 millió Ft a veszteségünk.
• Lett viszont 2,345 millió Ft hozamunk.

A nettó nyereség így 675 ezer Ft, 16 hónap alatt.

A számítás persze szándékosan leegyszerűsített és kerekítést is alkalmaztam, továbbá nem számoltam bele a szabad felhasználású jelzáloghitel járulékos költségeit úgy, mint a tulajdoni lap kikérését, az értékbecslés díját, a folyósítási jutalékot, a jelzálog bejegyzési díjat és a közjegyzői díjat. Ezeket a legtöbb bank részben vagy egészben elengedi, de valamennyit erre is kell számolni (én egy meg nem nevezett banknál összesen 74 ezer Ft-ot számoltam összesen ezekre).

Mik a veszélyei a hitelből állampapír vásárlásnak?

• Minden hitelnek van kockázata, hiszen ha elveszíted a munkádat vagy munkaképtelenné válsz, akkor nehézséget okozhat a hiteltörlesztés.
  
  
• Mivel jelzáloghitelről beszélünk, ezért a bank jelzálogot jegyez be az ingatlanodra (mint a lakáscélú jelzáloghiteleknél), ez a bank biztosítéka saját magának, ha nem fizetnéd a hitelt.
  
  
• A Prémium Magyar Állampapír idő előtti eladás költsége eddig ugyan mindig 1% volt (kivéve egy rövid, átmeneti időszakot, amikor 2%), de az 1% nincs rögzítve a szerződésben, tehát elviekben meg is emelkedhet. Ennek a valószínűsége rendkívül alacsony (ebben a cikkben leírtam, hogy miért), de akkor is a kockázatok közé sorolandó. (Ráadásul 6x-osára kéne, hogy emelkedjen az idő előtti eladás költsége ahhoz, hogy nominális veszteséget jelentsen.)
  
  
• Jelenleg elérhető az a kedvező Prémium Magyar Állampapír sorozat, amelyiknek elég magas a kamata ahhoz, hogy megérje hitelből is vásárolni belőle, de ha valaki elindítja a hitelfelvétel folyamatát és a folyamat vége előtt megszűnik a 2033/I sorozat, és nem lesz helyette megfelelő konstrukció, akkor ott marad a hitellel, amit ugyan vissza tud fizetni, de csak 1-2%-os végtörlesztési költség mellett.
  

Miért nem vesz mindenki hitelből állampapírt?

Megírtam ezt a cikket, mert egy olyan lehetőségről szól, amellyel viszonylag sokan élnek, és ezt eltitkolni felesleges, ráadásul több hírportálon is jelent meg erről cikk a közelmúltban. Az elmúlt 2 év során tőlem is tucatnyian kérdeztétek, hogy megéri-e hitelből állampapírt vásárolni, és én erre rendre azt válaszoltam, hogy igen, a matek kiadja, de az embernek tudnia kell, hogy mit csinál, és melyek a folyamat kockázatai. A jelenleg kapható 2033/I Prémium Magyar Állampapír kamata 2025. január 20-ig lesz biztosan nagyon magas, ezért is csak eddig a dátumig számoltam a példában.

Fontos, hogy én nem biztatok senki arra, hogy hitelből vegyen állampapírt, és ez nem is pénzügyi tanácsadás. Én egy jelenségről írtam, amely most zajlik a piacon.

Kapcsolódó tartalmak

Ez a cikkem tekinthető az új, pénzügyi kultúráról szóló cikksorozatom egy újabb darabjának. Az eddigiek:

• Pénzügyi tudatosság nélkül pénzt veszítesz - hogyan bánj a pénzzel, mibe fektess?
• Befektetés részvénybe egyszerűen - Magyarországon is elérhető lett a Lightyear!
• Így rombolta le a politika az emberek pénzügyi ismereteit

Kérdésed van?

Írd meg Facebookon vagy Twitteren (az új neve X), de akár e-mailen is elérhető vagyok.

Támogatnál?

Ha úgy érzed, hogy támogatnád a munkámat anyagilag is, azt megteheted bankkártyával vagy PayPallal ezen az oldalon, vagy átutalással (egyelőre csak forintos bankszámláról tudok átutalást fogadni): Magyar Állampapír Kalkulátor, 12600016-19868930-99723457