Publikálás:
2025-01-30 10:00:00
Legutóbb módosította:
admin [2025-01-30 09:33:14]
Megosztás: Facebook | Twitter | Whatsapp | Linkedin
Megtekintések: 21881
A jegybank friss kamatdöntő ülésén elhangzott indoklásból kiderült, hogy mikorra várható az alapkamat csökkentése. Ez az állampapírok szempontjából azért nagyon fontos, mert az új sorozatok kamatai általában igazodnak az alapkamat szintjéhez, mivel az ÁKK Zrt. a piaci körülményekhez igazítja az új sorozatok kamatozását. A három legnépszerűbb állampapír, amelynek szinte biztosra vehető a kamatcsökkenése, ha csökken a jegybanki alapkamat: Fix Magyar Állampapír, Magyar Állampapír Plusz, Bónusz Magyar Állampapír.
Nézzük, hogy az egyes állampapírok kamata milyen összefüggésben áll az alapkamat mindenkori szintjével.
Fentebb bemutattam, hogy mind a MÁP+, mind a BMÁP kamata az alapkamat szintjével függ össze. Ez a FixMÁP esetében még látványosabb.
Az első Fix Magyar Állampapír sorozatot 2024. január 9-én bocsátották ki, akkor még évi 7%-os fix kamattal. Augusztus 21-én érkezett egy előre nem tervezett, időközi sorozat (2027/Q32), alacsonyabb, 6,75% kamattal. Ez pont annyi, mint amennyire a jegybank július 24-én csökkentette az alapkamatot. A következő csökkenést az október 2-án kibocsátott 2027/Q4 sorozat hozta el, a 6,5%-os kamata megegyezett a szeptember 25-én megállapított 6,5%-os alapkamattal.
Ha elfogadjuk, hogy az állampapírok kamata közvetlenül összefügg az alapkamat szintjével (márpedig miért ne fogadnánk el), akkor arra kell figyelnünk, hogy mit kommunikál ezzel kapcsolatban a jegybank. Sokan kivárnak a Prémium Magyar Állampapír lecserélésével, és csak akkor cserélnek, ha eljön a kamatfordulójuk (hiszen dén drasztikusan visszaesik a kamata), vagy pedig azt figyelik, hogy az ÁKK mikor bocsát ki alacsonyabb kamatú sorozatot a FixMÁP-ból és MÁP+-ból, és igyekeznek az utolsó pillanatban bevásárolni a meglévő sorozatokból, hogy ne csússzanak le a most még jónak mondható kamatról.
Mivel nincs rá garancia, hogy az ÁKK előre bejelenti egy új sorozat kibocsátását, érdemes lehet a jegybank kamatdöntő üléseire figyelni, hiszen a fentebb leírtak alapján, ha csökken az alapkamat, akkor néhány napon belül érkeznek az alacsonyabb kamatú állampapírok is.
A 2025. január 28-i ülésén változatlanul hagyta az irányadó kamatot (6,5%).
A jegybank 2024 októbere óta nem csökkentette az alapkamatot, és a kommunikációja alapján továbbra is óvatos ezzel az eszközzel. Ennek az egyik fő oka, hogy a nemzetközi környezet rendkívül kiszámíthatatlan, és ezen nem segített Donald Trump érkezése, akinek merőben más elképzelései vannak a gazdaságpolitikáról, mint elődjének. Trump intézkedései, például a vámok kivetése és a protekcionista gazdaságpolitika, feszültséget okoztak a globális piacokon, ami tovább növelte a bizonytalanságot.
Virág Barnabás, a jegybank alelnökének szavaiból kiderül, hogy az MNB a közeljövőben nem tervez ismét kamatvágást, mint mondta, a körülmények "szigorú monetáris kondíciók fenntartását indokolják". A piac legkorábban nyár elejére (május 27. vagy június 24.) vár ismét kamatcsökkentést, de még év végére is csak az 5,75-6%-os szint a valószínű.
Hasonlóan óvatos az amerikai központi jegybank (FED) is: a január 29-i kamatdöntő ülésén változatlanul hagyta az irányadó kamatot, és azt kommunikálja, hogy amíg nem csökken az infláció, nem lesz újabb kamatcsökkentés.
Ez jó hír is lehet azoknak, akik dollárban (vagy akár euróban, angol fontban) szeretnék kamatoztatni a pénzüket, hiszen az, hogy a FED hagyja az irányadó kamatot a 4,25-4,5%-os sávban, azt is jelenti, hogy az olyan dolláros befektetési eszközök, mint pl. a Lightyear Széf, kamata is magasan marad. A Széf lehetőségről már többször írtam (pl. ezt a cikket érdemes elolvasni), a lényege, hogy nincs fix futamidő, napi kamatozás van dollárban, euróban vagy angol fontban, és bármikor díjmentesen kivehető az ott elhelyezett pénz.
Vagyis a jelenlegi tudásunk alapján az állampapírok kamata május vagy június végéig maradhat a jelenlegi szinten. Utána sem várható drasztikus csökkenés, valószínűleg először csak egy 0,25%-os mérséklődés lesz. Fontos viszont, hogy mindez nincs kőbe vésve, a körülmények változása felülírhatja ezeket az előrejelzéseket. Ahogy ezelőtt, úgy a jövőben is igyekszem a lehető legrövidbeb időn belül hírt adni az állampapírokkal kapcsolatos változásokról. Érdemes követni a Magyar Állampapír Kalkulátor Facebook-oldalát, ahol elsőként informálódhattok.
Látogass el a Magyar Állampapír Kalkulátor Facebook oldalára, az X-re (Twitter), vagy írj e-mailt.
Vagy az alábbi számlaszámra is utalhatsz, sajnos egyelőre csak magyarországi HUF számláról lehetséges: Magyar Állampapír Kalkulátor, 12600016-19868930-99723457. Ha e-mail-t írnál: kapcsolat.