Diszkont Kincstárjegy (DKJ)
Rövid lejáratú állampapír diszkont árazással. Névérték alatt vásárolod, lejáratkor 100%-on kapod vissza. A 3 hónapos DKJ hozama meghatározza a BMÁP kamatbázisát!
Frissítve: 2026. 01. 08.
Alapadatok
Hogyan működik a diszkont árazás?
A Diszkont Kincstárjegy a "hagyományos" kamatozó állampapíroktól eltérően nem fizet kamatot. Ehelyett névérték alatt vásárolod meg, és lejáratkor 100%-on (névértéken) váltják vissza. A hozamod tehát az árfolyamkülönbségből származik.
Példa a működésre
Tegyük fel, hogy vásárolsz egy 12 hónapos DKJ-t 94,5%-os árfolyamon:
Az EHM (egységesített hozammutató) az évesített hozam, ami összehasonlíthatóvá teszi a különböző futamidejű papírokat.
DKJ és BMÁP kapcsolat
A Diszkont Kincstárjegy nemcsak önálló befektetési lehetőség, hanem meghatározza a Bónusz Magyar Állampapír (BMÁP) kamatbázisát is!
Fontos összefüggés
A BMÁP kamatbázisa a 3 hónapos DKJ aukciók átlaghozamából számítódik. Ez azt jelenti:
- Ha a DKJ hozamok emelkednek → a BMÁP kamata is emelkedik
- Ha a DKJ hozamok csökkennek → a BMÁP kamata is csökken
Tehát a DKJ-piac alakulása közvetett hatással van a BMÁP befektetők hozamára is. Tudj meg többet a BMÁP-ról →
Előnyök és hátrányok
A DKJ különleges jellemzői miatt bizonyos helyzetekben ideális, máskor kevésbé megfelelő választás.
Előnyök
- Rövid futamidő – akár 1-12 hónap, rugalmas befektetés
- Kamatadómentes – lakossági ügyfeleknek
- Kiszámítható hozam – vásárláskor ismert az árfolyam
- Magas likviditás – bármikor eladható (bár előre nem ismert, hogy milyen árfolyamon)
- Állami garancia – a Magyar Állam kötelezettségvállalása
Hátrányok
- Nincs kamatfizetés – lejáratig nincs pénzbeáramlás
- Árfolyamkockázat – az idő előtti eladási költség az aktuális piaci ártól függ
- Alacsonyabb hozam – hosszú távon más állampapírok többet hozhatnak
Összehasonlítás más állampapírokkal
Az alábbi táblázat bemutatja, hogyan viszonyul a DKJ hozama a többi elérhető állampapírhoz.
| Állampapír | Kamat/EHM | Típus | Futamidő | Idő előtti díj |
|---|---|---|---|---|
| Diszkont Kincstárjegy ← | 5,68% | Diszkont | 1-12 hónap* | Piaci ár* |
| Magyar Államkötvény | 6,31% | Diszkont | 1-25 év | Piaci ár* |
| Fix Magyar Állampapír | 7,00% | Fix | 5 év | 1,0% |
| Magyar Állampapír Plusz | 6,50% | Fix | 5 év | 1,0% |
| Prémium Magyar Állampapír | 6,00% | Változó | 9 év | 1,0% |
| Bónusz Magyar Állampapír | 6,94% | Változó | 5 év | 1,0% |
* DKJ esetén nincs fix visszaváltási díj, az eladáskori árfolyam a piaci helyzettől függ.
DKJ vs bankbetét: melyik éri meg jobban?
Rövid távú befektetéskor sokan választanak lekötött bankbetétet. Nézzük meg, hogyan viszonyul a DKJ a betétekhez:
| Szempont | DKJ | Bankbetét (lekötött) |
|---|---|---|
| Bruttó hozam | ~5,68% | ~4,2% (banktól függ) |
| Adóteher | 0% (adómentes) | 28% (15% SZJA + 13% SZOCHO) |
| Nettó hozam | ~5,68% | ~3,01% |
| Feltörési költség | Piaci árfolyam (lehet veszteség) | Általában teljes kamatvesztés |
| Garancia | Magyar állam (korlátlan) | OBA (max. 100.000 EUR) |
| Futamidő rugalmasság | Akár néhány héttől 12 hónapig | Banktól függő |
Összegezve: a DKJ az adómentesség miatt általában magasabb nettó hozamot biztosít, mint a lekötött betétek. Ráadásul az állami garancia korlátlan, míg a bankbetéteknél 100.000 EUR a biztosítási limit.
Mikor érdemes DKJ-t venni?
Érdemes, ha...
- Rövid távra (akár néhány héttől 12 hónapig) fektetnél be
- Likvid befektetést keresel, amit bármikor eladhatsz (bár idő előtti eladásnál van árfolyamkockázat)
- Bizonytalan vagy a hosszabb lekötéssel kapcsolatban
- Parkoló pénzt szeretnél biztonságosan elhelyezni
- A bankbetétnél jobb nettó hozamot szeretnél
Kevésbé érdemes, ha...
Hogyan vásárolj DKJ-t? Lépésről lépésre
WebKincstár, MobilKincstár vagy bármely forgalmazó bank (OTP, K&H, MBH stb.) ügyfeleként.
ÁKK árfolyamjegyzés – naponta frissülő másodpiaci árak.
Lejárat és EHM alapján döntsd el, melyik illik a céljaidhoz. Többféle lejáratú sorozat közül választhatsz, akár néhány hetes is lehet a hátralévő idő.
Minimum 10 000 Ft címletben. A vételár az aktuális eladási árfolyam alapján számítódik.
...vagy add el bármikor a másodpiacon, előre nem ismert árfolyamon. Lejáratkor automatikusan 100%-on váltják vissza.
Leggyakoribb tévhitek
✓ Valóság: a DKJ nem fizet kamatot – a hozam az árfolyamkülönbségből származik (diszkont árazás).
✓ Valóság: lakossági befektetők a másodpiacon (Magyar Államkincstár, bankok) bármikor vásárolhatnak!
✓ Valóság: ha lejáratig tartod, garantáltan 100%-on váltják vissza. Az árfolyamkockázat csak idő előtti eladásnál jelentkezik.
✓ Valóság: az EHM évesített mutató! Ha rövidebb a futamidő, akkor időarányosan kapod csak meg az EHM-et (ami mindig 12 hónapra vonatkozik).
✓ Valóság: a 3 hónapos DKJ hozam meghatározza a BMÁP kamatbázisát, közvetlen kapcsolat van köztük!
Gyakori kérdések
A Diszkont Kincstárjegy (DKJ) egy rövid futamidejű, diszkont típusú állampapír, amelyet a Magyar Államkincstár bocsát ki. A legfőbb jellemzője, hogy névérték alatt vásárolható meg, és lejáratkor 100%-on váltják vissza - a hozam tehát az árfolyamkülönbségből származik, nem hagyományos kamatfizetésből.
A DKJ ideális választás azoknak, akik rövid távra, 1-12 hónapra keresnek biztonságos befektetést. Lakossági ügyfelek számára kamatadómentes.
A jelenleg elérhető Diszkont Kincstárjegyek EHM-je (évesített hozam) 5,68% körül alakul.
Megjegyzés: a hozamok az aukciós eredményektől és a másodpiaci árfolyamoktól függően változhatnak.
A diszkont árazás azt jelenti, hogy a papírt névérték alatt vásárolod, és lejáratkor 100%-on kapod vissza:
- Vételi ár (példa): 10.000 Ft × 94,5% = 9.450 Ft (10 ezer Ft értékű papírért csak 9.450 Ft-ot kell fizetned)
- Lejáratkor: 10.000 Ft (a teljes névértéket megkapod)
- Hozam: 550 Ft (ez 5,82% hozamnak felel meg)
Az EHM (egységesített hozammutató) az évesített hozam, ami összehasonlíthatóvá teszi a különböző futamidejű befektetéseket.
A Diszkont Kincstárjegyet 3, 6 és 12 hónapos futamidővel bocsátják ki. Mivel folyamatosan indulnak új sorozatok, a vásárláskor már rövidebb idő is lehet hátra a lejáratig, így akár néhány héttől 12 hónapig terjedő időtávra találhatsz megfelelő papírt.
A hosszabb futamidő általában magasabb éves hozamot kínál.
DKJ sajátosságai:
- Diszkont típusú (nincs kamatfizetés, az árfolyamkülönbség a hozam)
- Nem ismert előre, hogy idő előtt milyen árfolyamon (költségen) adható el, mert az aktuális árfolyam a piaci helyzettől függ
- Rövid futamidő (1-12 hónap)
Más állampapírok: pl. MÁP+, FixMÁP, PMÁP esetén rendszeres kamatfizetés vagy tőkésítés van, és jellemzően hosszabb a futamidő (3-10 év).
A Bónusz Magyar Állampapír (BMÁP) kamatbázisa a 3 hónapos DKJ aukciók átlaghozamából számítódik!
Ez azt jelenti, hogy ha a DKJ hozamok emelkednek, a BMÁP kamata is emelkedik. A DKJ tehát közvetett hatással van a BMÁP befektetők hozamára.
Igen, a DKJ bármikor eladható a futamidő lejárta előtt az aktuális piaci árfolyamon.
Fontos: nincs fix visszaváltási díj (mint pl. a MÁP+ vagy FixMÁP esetén), hanem az árfolyam a piaci helyzettől függ, lehet kedvezőbb vagy kedvezőtlenebb a vásárláskorihoz képest.
Ha lejáratig tartod, garantáltan 100%-on váltják vissza.
Nem, a DKJ kamatadómentes a lakossági ügyfelek számára 2019. június 1. óta.
Ez jelentős előny a bankbetétekkel és sok egyéb befektetéssel szemben, amelyeknél a hozam után akár 28% is lehet az dóteher (15% SZJA + 13% SZOCHO).
A DKJ többféle módon megvásárolható:
- Másodpiac: WebKincstár, MobilKincstár, forgalmazó bankok (OTP, K&H, MBH stb.)
- Aukció: Elsődleges forgalmazókon keresztül (főként intézményi befektetőknek)
A másodpiaci árfolyamok naponta frissülnek az ÁKK oldalán.
Az EHM (egységesített hozammutató) az évesített hozam, ami összehasonlíthatóvá teszi a különböző futamidejű befektetéseket.
Fontos: az EHM mindig 12 hónapra vonatkozik, tehát, ha te pl. 3 hónap múlva lejáró DKJ-t vásárolsz, akkor az EHM értékének 1/4-ét kapod.
Kapcsolódó állampapírok
Ha a DKJ nem felel meg teljesen az igényeidnek, nézd meg ezeket az alternatívákat:
Számold ki a DKJ hozamát!
A kalkulátor segít eldönteni, melyik állampapír a legjobb választás a te céljaidhoz.